点石创校第一课,杨蓬经理讲述风险投资本质

企业,公司与投资

公司与企业的关系

  • 公司是企业的一种组织形式
  • 企业包含公司,企业还有其他组织形式
  • 公司不属于公司的法人而属于股东

投资就是投人

PE:私募股权投资

  • IPO:首次公开发行股票(上市)
  • Pre-IPO:投资于上市之前
  • 投资基金四部曲: 募+投+管+退

VC:风险投资/创业投资

  • 用美元的投资叫风险投资
  • 在国内用人民币的投资叫创业投资
  • 风险投资和创业投资美元本质区别,只是在理念和投资偏好上有微小区别
  • 风险投资的本质是通过投资的方式获得一家公司的股权然后高价出售
各类投资时间图
各类投资时间图

基金

  • 在投资人和管理人之间的管理财务的一种组织方式叫基金
    • 投资人把钱存入基金,管理层使用基金里的钱进行商业活动(投资)
  • 公司形成流程:
    • 投资人召开股东会
    • 股东会推荐董事会(董事长)
    • 董事会选择总经理
    • 总经理组织管理层
  • 投资人可通过公募和私募召集(私募 != 不合法)
  • 私募股权投资基金:公司制,有限合伙制,信托制

有限合伙制

  • 公司制是资合,合伙制是人合,有限合伙制是资合+人合
  • 有限合伙企业有两种合伙人
    • 普通合伙人(GP):公司的管理与决策
    • 有限合伙人(LP):出钱+收钱
  • 普通合伙人组成投资委员会
    • GP可出让部分票给LP
  • 在公司制中股东承担责任,在有限合伙制中,普通合伙人承担无线连带责任

公司

  • 股东的出资额所占注册基金的比例称为股权比例(有限责任公司)
  • 当有限责任公司转为股份公司时,将净资产折合为股份,此时增加合伙人则称作扩股
  • 股权比例可以被稀释,股份不能被稀释
  • 在中国同股同权

  • 增资:增加注册资本

  • 转股:老股东转让股份
  • 扩股:股份公司融资
  • 议价:购买出资额,议价购买部分股权比例时,通过比例可算出估值
完整融资过程
完整融资过程

投资人都在想什么

Q:你有什么想法与你身边的其他人完全不一样

  • 早期投资的关键在于你与你的同行有什么不一样的地方
  • 第一步要了解你的同行在做什么

Q:投资人是做什么的

  • 投资的核心在于追求汇报
  • 投资人更看重的是企业的成长性

Q:商业计划书到底是什么

  • 做商业计划书的目的:通过分析证明自己的价值
  • 商业计划书如同一道证明题,所以最注重的是逻辑,反而结果并不是很重要

Q:什么样的项目是好项目

  • 投资的两种方式:投人/投赛道
  • 早期投资人能拿到的信息量极少,所以会通过逻辑来判断项目
  • 投资人逻辑:如果你连A都做不好,那么你怎么能做好B
  • 作为创业者,注意细节,一份好的PPT 好的商业计划书很重要

商业计划书中的商业逻辑

  • 商业计划书需要包含的内容
    • 公司
      • 公司概况:公司的介绍,定位,战略
      • 公司在什么行业里面(希望看到该公司对这个行业的理解,现状,发展)
      • 切勿讲行业的痛点,行业是没有痛点的,只有在这个现状下用户的痛点,而用户组成市场,痛点是有需求没有被满足,有需求就有市场
    • 市场
      • 市场的组成结构,市场大小,市场趋势
      • 对行业的看法要有自己的观点以及分析过程
    • 产品
      • 公司生产的产品,具体,不要谈平台(从工具到流量到平台,大部分公司没有做上层的能力)
      • 产品满足了用户的什么需求,以及有什么特点
    • 技术
      • 技术不是专利,专利是一种方法的使用权利,而技术要求有门槛,我能做,别人不能
      • 技术不是对用户的,技术是相对于同行来说的,技术提供的是一种竞争力
      • 你用的技术是什么,你的技术有什么特点,通过这些技术,你的产品有什么特点
    • 优势
      • 产品优势和技术优势
      • 优势是比出来的,通过强弱和差异化等方面寻找自己的优势
    • 策略
      • 如何接触用户,卖出产品
    • 市场推进
    • 团队组成
      • 团队是执行前面所有想法的基础
    • 需要多少钱
    • 融到这些钱之后能实现怎么样的经营目标

Q:你是千里马吗?你有多大的草原用来奔驰

  • 你所在的市场是不是有足够大的容量让你去发展
  • 市场: 不需要用数据佐证大小的市场是好市场,但需要用事实去证明份额

项目着眼点

  • 用户与需求
    • 用户
      • 用户与客户的区别(教育行业)
      • 用户特征如何描述: 准确,细致
    • 需求
      • 刚性需求的定义
      • 蓝海市场的定义:分析用户没有被满足的需求
  • 产品
    • 好产品的特点
      • 让用户尖叫的产品:有鲜明的特点
      • 少即是多:产品功能少,但需要做到极致
      • 极致与不完美:产品要做出差异化,做出特点
  • 创业者的格局

    • 高度: 分析出发展趋势
    • 广度: 能看到尽量多同行在做什么
    • 深度: 是否真的了解这个行业,跟多少同行有交流,了解多少同行的经营状态
  • 商业模式的本质是通过某种方法,制造某种产品,卖给某些人来赚钱

  • 估值

    • 商业计划->资金->经营目标->价值实现
    • 这一切的重点在于团队,一个有经验的团队
  • 怎么与投资人交流

    • 信心: 让投资人觉得在这个行业你比他强
    • 热爱